같은 JPYC를 외부에서 약 1엔에 구해 업비트에서 37원에 팔 수 있다면, 이 가격 차이로 수익을 얻으려는 사람들이 나타납니다. 가격이 낮은 곳에서 사서 높은 곳에서 파는 차익거래입니다.

실제로 JPYC 가격이 급등하자 새로 발행받거나 외부에서 확보한 물량을 업비트로 보내려는 움직임이 늘었습니다. 상장 당일 새로 발행된 JPYC는 약 25억4,300만개로, 상장 전날 전체 유통량보다 많았습니다.

업비트도 거래 개시 후 카이아와 폴리곤 네트워크를 통한 입금을 추가로 지원했습니다. 다른 네트워크에 있던 JPYC까지 들어올 수 있게 되면서 매도 물량이 늘었고, 가격은 다음 날 다시 1엔에 가까운 8원대로 내려왔습니다.

차익거래는 이처럼 비싸게 거래되는 시장에 물량을 공급해 가격 차이를 줄이는 역할도 합니다. 이번 JPYC 역시 외부 물량이 유입되면서 상장 초기의 급등세가 꺾였습니다.

스테이블코인은 특정 자산의 가치를 따라가도록 설계됐지만, 모든 거래소에서 항상 같은 가격에 거래되지는 않습니다. 거래소에 물량이 부족하거나 입출금이 원활하지 않으면 기준 가치에서 크게 벗어날 수 있습니다.

따라서 신규 상장된 스테이블코인을 거래하기 전에는 무엇에 연동된 코인인지, 현재 가격이 그에 비해 얼마나 높거나 낮은지 확인해야 합니다. JPYC처럼 1엔에 연동된 코인이 30원대에 거래된다면, 이미 기준 가치보다 훨씬 비싼 가격이 붙어 있는 셈입니다.

입출금 지원 네트워크와 다른 시장의 거래가격도 함께 살펴볼 필요가 있습니다. 일부 네트워크만 입금을 지원하거나 특정 거래소에서만 가격이 높다면, 일시적인 공급 부족이 원인일 수 있습니다. 이 경우 외부 물량이 들어오기 시작하면 가격이 빠르게 내려갈 수 있습니다.

JPYC의 급등과 하락은 하루 사이에 일어났습니다. 신규 상장 코인의 가격이 빠르게 오르더라도, 매수하기 전에는 왜 오르는지, 현재 가격이 원래 가치에 비해 지나치게 높은 것은 아닌지 먼저 확인해야 합니다.

* 이번 주 금요일에는 추석 연휴로 엠블록레터도 잠시 쉬어갑니다. 풍성하고 편안한 한가위 보내시고, 연휴가 끝난 뒤 다시 찾아뵙겠습니다.