💵 대세 상승 시작됐다는 비트코인, 근거는?

2026. 8. 25.

비트코인이 25일 8만1000달러를 넘어 15주 최고가를 찍었습니다. 불과 며칠 전만 해도 6만달러대에 머물렀는데 앞자리수가 두단계나 뛰어올랐습니다. 8만달러는 5월 중순 이후 처음이고 주간 상승률은 25% 수준입니다. 이러다보니 지리한 하락장을 뒤로 하고 대세 상승이 시작됐다는 목소리도 나오고 있습니다.

그러나 8만달러는 지난해 10월 6일 사상 최고가 12만6198달러보다는 36% 낮은 수준입니다. 올해 1월 중순 기록한 연고점인 9만4820달러와 비교해도 15% 아래입니다. 크게 오른 한 주였지만 크립토 윈터 이전 수준과는 아직 거리가 있습니다.

이번 상승을 만든 요인은 네 가지로 정리됩니다. 8월 19일 미 재무부가 장기 국채 바이백 규모를 두 배로 늘린 것이 출발점으로 지목되고, 파생상품 시장에서 43억달러 규모의 하락 베팅(숏) 청산이 현물 시장의 상승폭을 키웠습니다. 지난해 10월 이후 최대인 주간 19억2000만달러 ETF 순유입이 뒤를 받쳤고, 클래리티 법안에 대한 9월 15일 상원 표결이 기대를 높였습니다.

시장 전문가들의 평가는 아직 기대와 우려로 나뉩니다. 그러나 그 사이에 자금은 알트코인으로도 돌고 있습니다. 하반기 들어 시작이 좋은 비트코인, 연말에는 어떤 성적을 거둘지 벌써부터 기대가 커집니다.

⎮비트코인 가격을 올린 네 가지 이유

비트코인을 상승으로 이끈 이유로는 다음과 같은 네가지가 꼽힙니다. 이들이 한꺼번에 겹치면서 큰 폭의 강세를 이끌어냈다는 평가입니다.

① 재무부 국채 바이백 확대 (8월 19일)

미 재무부가 장기 국채 재매입 최대 규모를 회당 20억달러에서 40억달러 이상으로 올렸습니다. 확대 물량은 9월 9일부터 11월 4일까지 집행됩니다. 바이백은 정부가 이미 발행한 국채를 시장에서 되사는 조치입니다. 발표 직후 장기금리가 급락했고, 2007년 이후 최고까지 올랐던 장기 국채금리가 진정되면서 달러는 3개월 최저로 밀렸습니다. 금과 비트코인이 함께 올랐습니다.

미 금융 투자사인 번스타인의 가우탐 추가니는 이 조치를 랠리의 방아쇠로 지목했습니다. 키움증권에서도 "디베이스먼트 트레이드가 재차 부각됐다"고 진단했습니다. 디베이스먼트 트레이드는 화폐가치가 희석될 위험에 대비해 금이나 비트코인처럼 공급이 제한된 자산으로 자금을 옮기는 흐름을 가리킵니다. 실제로 비트코인의 7일 금 상관계수는 95%를 넘었습니다.

② 숏 스퀴즈

이른바 무기한 선물을 중심으로 한 비트코인 파생상품 시장에서는 6만7000달러 아래를 겨냥한 하락 베팅이 한쪽으로 쏠려 있었습니다. 비트코인 가격이 치솟으면서 저항선이 뚫리자 수요일 이후 43억달러 규모 숏이 연쇄 청산되고, 청산된 계정은 16만 개를 넘었습니다. 하루 청산액 27억달러는 2021년 이후 기록 기준으로 최대 규모였습니다. 이처럼 하락에 베팅한 포지션이 강제로 정리되면서 발생하는 되사기 주문이 가격을 다시 밀어올리는 현상을 숏 스퀴즈라고 합니다. 선물의 청산이 현물의 가격 상승을 이끌어내는 것입니다.

③ 현물 ETF 유입

미국 상장 비트코인 현물 ETF 13개에 8월 21일로 끝난 주간 19억2000만달러(약 2조6572억원)가 순유입됐습니다. 지난해 10월 이후 10개월 만의 최대치입니다. 8월 누적 20억7000만달러로 2026년 월간 기록을 갈아치웠고, 이더리움 현물 ETF에도 약 7억달러가 들어왔습니다. ETF 유입은 기관 투자자들이 주도하는 현물 매수로 랠리의 지속성을 판단할 때 가장 먼저 확인해볼 만한 숫자로 평가됩니다.

④ 클래리티 법안 통과 기대

도널드 트럼프 미국 대통령이 8월 19일 백악관 가상자산 서밋을 열고 클래리티법 처리를 다시 압박했습니다. 클래리티법은 오는 9월 15일 상원에서 의사진행 종결 투표를 앞두고 있습니다. 트럼프 대통령의 압박으로 통과 전망이 조금이나마 낙관적이 된 것이 코인 시장에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 하지만 여전히 본회의 토론, 수정안 협상, 최종 표결 60표, 하원안과의 조정, 대통령 서명을 12월 31일까지 마쳐야 한다는 점은 그대로이기 때문에 연내 통과가 불투명합니다. 일회성 호재가 될 가능성이 높은 이유입니다.

⎮비트코인 대세 상승, 나뉘는 전문가 평가

시장 전문가들의 전망은 여전히 조심스럽습니다. 상승 전환과 일시 반등이라는 예측이 팽팽합니다.

상승 전환

퀀텀 이코노믹스의 마티 그린스팬은 숏 스퀴즈가 터지고 대형 양봉이 나오고 저항선이 뚫리는 순서가 바닥의 전형이라고 설명했습니다. 스탠다드차타드의 제프 켄드릭은 ETF 유입이 아직 시작 단계로 연말 목표 10만달러가 오히려 낮을 수 있다는 주장을 제기했습니다. 해시덱스의 사미르 케르바지는 8만~9만달러 구간의 과거 거래량이 얇다는 점을 근거로 8만3000달러를 지속 돌파하면 10만달러까지 길이 열릴 수 있다고 봤습니다.

일시 반등

프레스토 리서치의 민정 연구원은 8만달러 돌파와 ETF 유입에 대해 추격 매수라고 봤습니다. 비트코인이 한동안 다른 위험자산에 뒤처져 있었던 만큼 격차를 좁히는 국면이라는 설명입니다. BTSE 최고운영책임자 제프 메이도 10만달러를 한 달 유지하고 연준이 인하 신호를 내야 강세장으로 볼 수 있다고 강조했습니다. 토큰베이캐피털의 루시 가즈마라리안은 CNBC와의 인터뷰에서 마지막 매도세가 한 번 더 나와 20% 가량 추가 하락하는 국면이 있을 것이라고 전망했습니다.

누구 말이 맞나?

각각 근거에 기반해 의견을 전개하고 있어 누가 맞는지 쉽게 손을 들어주기가 어렵습니다. 여기에는 거시경제변수도 일조하고 있습니다. 연준 기준금리는 3.50~3.75%이고, 시장이 다투는 쟁점은 인하 시점이 아니라 9월 인상 여부입니다. 폴리마켓은 9월 동결 확률을 약 72%, CME 페드워치는 약 67%로 봅니다. 인상 확률이 30% 안팎이라는 뜻입니다. 물가는 여전히 4%대에 붙어 있습니다. 인하 기대를 등에 업고 시작했던 과거 강세장과 출발 조건이 다른 셈입니다.

일단 시장에서는 7만5800달러를 지지선으로 제시합니다. 이 선이 깨지면 7만1000달러까지 밀리고, 상승장이라는 주장의 신뢰도도 낮아질 것입니다.

⎮뛰는 비트코인 위에 나는 알트코인

지난주 비트코인·이더리움을 제외한 미국 상장 알트코인 ETF에 8월 21일로 끝난 주간 약 9000만달러가 들어왔습니다. 이번 상승이 비트코인이 전부가 아니란 것입니다.

아래 다섯 종목은 이번 상승장에서 자금 유입과 촉매가 함께 관찰된 코인입니다. 주목할 필요가 있겠습니다.

1. 이더리움(ETH)

주간 24~28% 상승했습니다. 지난주 수요일 한때 24시간 동안 19% 올라 시가총액 5위 안에서 가장 큰 상승률을 냈고 5월 이후 처음 2000달러를 회복했습니다. 현물 ETF에 주간 약 7억달러가 들어와 지난해 10월 이후 최대 유입을 기록했습니다.

클래리티법안 통과에 따른 디지털 금융 기대가 가장 크게 작용하는 코인임과 동시에 기관 투자자들이 선호하는 스테이킹 ETF를 갖추고 있다는 것이 긍정적입니다. 특히 스테이킹 ETF는 비트코인 현물 ETF가 구조적으로 제공하기 어려운 현금흐름이라는 점에서 기관 자금에 다른 명분을 준다는 평가가 나옵니다.

2. 리플(XRP)

주간 39% 올라 USDC를 밀어내고 시가총액 5위를 되찾았습니다. 이더리움과 함께 클래리티법안에 대한 기대가 쏠리는 알트코인입니다. ETF 순유입 3978만달러를 기록했지만 당초 예상에는 미치지 못하는 수준입니다. 특히 국내에서 인기가 높은 코인이어서 이번 상승장에 거래량이 높은 것으로 파악됐습니다.

3. 솔라나(SOL)

몇 달 만에 100달러 가격을 회복해 투자자들의 눈길을 끌었습니다. 특히 ETF 쪽 흐름이 바뀌었는데요. 5거래일 연속 순유입으로 누적 12억2000만달러를 기록해 사상 최대입니다. 스테이킹 ETF도 있어 기관 투자자들에게 적합하다는 점도 장점입니다.

4. 하이퍼리퀴드(HYPE)

최근 가장 관심이 높은 알트코인입니다. 주간 37%, 연초 대비 70% 상승했습니다. 촉매는 정치 발언이었습니다. 트럼프 대통령이 8월 19일 백악관에서 CFTC 위원장 마이클 셀리그가 하이퍼리퀴드의 미국 진입을 합법적으로 추진하고 있다고 말하자 가격이 치솟았습니다.

하지만 국내에서는 투자가 어렵다는 것이 단점입니다. 국내 원화계좌 연동 거래소 중 코인원만이 올해 2분기 상장해 거래를 지원합니다. 그리고 금융위 연구용역 보고서가 디파이를 사실상 미인가 사업자로 보고 접속 제한 검토를 권고했다는 보도도 나온 만큼 후속 논의를 확인할 필요가 있습니다.

5. 지캐시(ZEC)

주간 약 70% 상승했습니다. 현재 850달러대에서 움직이고 있는데 1년 전 40달러대였음을 감안하면 약 20배 높은 수준입니다. 가장 긍정적인 소식은 ETF 출시로 그레이스케일이 ZCSH를 내놓았습니다. 여기 소개된 5개 코인 중 유일하게 프라이버시 코인이라는 특징이 있어 오래된 암호화폐 지지자들의 선호도가 높습니다. 하지만 트래블룰을 적용할 수 없다는 특성상 국내에서는 거래가 불가능하다는 점을 유념해야 합니다.